在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市王(wáng)启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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