AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水投始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗资(zī)者关系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的(de)是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确(què)写道(dào)，这(zhè)段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能(néng)对各(gè)个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影响我(wǒ)们的(de)生活方式和(hé)社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私(sī)、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的(de)看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字化时，表(biǎo)示其本(běn)质(zhì)是(shì)利用技(jì)术的手段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息计(jì)算(suàn)、存(cún)储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越(yuè)意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也(yě)显示(shì)出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个历(lì)史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)度文心(xīn)一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理选(xuǎn)择(zé)了积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了(le)科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而(ér)衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的(de)机会(huì)，特别(bié)是软件和互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上(shàng)，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓的(de)历史底部的位(wèi)置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需(xū)求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景(jǐng)气周期，也(yě)是为(wèi)数不多处于(yú)成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉(lā)开新一(yī)轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫(háo)无(wú)疑问(wèn)人工(gōng)智能和(hé)可再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来(lái)社(shè)会(huì)的基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积极的一派。他在一(yī)季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季(jì)度也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入(rù)前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发(fā)展退出(chū)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从生产和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样化的(de)行业应用等，这是一(yī)个(gè)系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的(de)行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经理陶灿(càn)管(guǎn)理的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工(gōng)智能技术创新带来(lái)的(de)相关(guān)产业趋势(shì)机(jī)会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人(rén)工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走(zǒu)出(chū)了(le)轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋(dòng)荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对(duì)AI的(de)看好(hǎo)，但他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国(guó)家安全自(zì)主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更(gèng)持久(jiǔ)的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带(dài)来的全(quán)球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年(nián)能看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同(tóng)时(shí)表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正(zhèng)因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季(jì)度布局了(le)不少人工智能相关的标的(de)，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于(yú)市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然(rán)市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线(xiàn)行情的确(què)立(lì)，但我们还是(shì)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的(de)热(rè)情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡(yí)一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是(shì)想象不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科(kē)技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害(hài)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的投资(zī)目标。

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