美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告称，如(rú)果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国(guó)会(huì)议(yì)员处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的(de)债务上限僵局中了解(jiě)到，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对(duì)美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列证券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期(qī)存在(zài)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风(fēng)险较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低(dī)于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财(cái)政(zhèng)部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报(bào)告(gào)中，国会预算办公(gōng)室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中(zhōng)发(fā)表讲话说(shuō)，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将引发一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极(jí)大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我们在过(guò)去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产生的支付义务而(ér)举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及(jí)这条“红(hóng)线”意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山(shān)报》报道，美国参议(yì)院多数(shù)党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务上限法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获取(qǔ)极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如(rú)果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办(bàn)公桌(zhuō)，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧(yōu)。美银的美国(guó)利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行(xíng)体系的(de)担忧再(zài)度(dù)抬头。市场定价美联(lián)储下(xià)周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与(yǔ)我行的(de)美(měi)国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进一步(bù)加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体系的漏洞，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预计美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预(yù)计，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表示(shì)，预(yù)计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局没有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民主党领导人(rén)提(tí)出最新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及关键的债(zhài)务上限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会早于市(shì)场普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济(jì)学家(jiā)兼全球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的(de)可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究(jiū)表示(shì)，美(měi)国已在(zài)今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市场(chǎng)对美国债务上限问(wèn)题(tí)的担忧情(qíng)绪(xù)再次升温(wēn)，这(zhè)主要(yào)是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我(wǒ)们认为美(měi)债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债(zhài)券市场加大波动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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