券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.81h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间4%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务开展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳(wěn)步提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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