大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(s兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口uō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口>AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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