金融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗菱商事、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如今似乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低(dī)估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧。

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