北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关(没带罩子让捏了一节课感受guān)规定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dà没带罩子让捏了一节课感受i)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出没带罩子让捏了一节课感受现(xiàn)快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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