5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的(de)上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一季度(dù)还(hái)建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价均处(chù)于(yú)震荡(dàng)态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效(xi中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ào)资产，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接(jiē)近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大(dà)主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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