5月15日，A股(gǔ)市场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再(zài)次(cì)展(zhǎn)现出逆势(shì)投资的工(gōng)具(jù)特(tè)征(zhēng)，市(shì)场资金借道股(gǔ)票ETF净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注意是，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流指数回调(diào)，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的(de)趋势(shì)，自(zì)4月17日以来，股票ETF市场已经连(lián)续18个交易日出现资金(jīn)净(jìng)流入(rù)，合计“吸金”高达969亿元。

　　前(qián)期(qī)跌(diē)幅较大(dà)的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金青睐。其中，全市(shì)场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计资金净流入超过226亿元(yuán)；全市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中证1000的(de)ETF或增(zēng)强ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)百亿。

　　在资(zī)金(jīn)流出方面(miàn)，证券类(lèi)ETF成为(wèi)失血(xuè)主力(lì)阵营，部分投资者短期获利止盈效应明(míng)显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易(yì)日净流入

　　股票(piào)ETF合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转，早盘上(shàng)证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字(zì)头、大金融板块集体发力(lì)下(xià)，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底(dǐ)工(gōng)具，投资者再次借道股票(piào)ETF“买(mǎi)买买”，据银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)基金研究中(zhōng)心数据统计，5月15日当天，全(quán)市(shì)场726只股票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月17日至5月15日(rì)期间，全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF已经(jīng)连续18个(gè)交(jiāo)易日资金净流入，合计资金(jīn)净流(liú)入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及5月10日的(de)单(dān)日(rì)资金净流入更(gèng)是超(chāo)过百亿元。

　　部分前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大(dà)的(de)ETF品种成为市场(chǎng)资(zī)金抄(chāo)底的(de)主要(yào)选择(zé)标的。Wind数据显示(shì)，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时间，全市场仅(jǐn)有的两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的(de)资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿元之上(shàng)。

　　而从大的指数类别上看，全(quán)市场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的(de)ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流入也(yě)超过百亿，全市场40只跟(gēn)踪创业板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士表示，包(bāo)括科(kē)创板、半导体在内的几大宽基及行(xíng)业指数前(qián)期跌幅较(jiào)大，估值回落不少，加上(shàng)未来看好(hǎo)其成长性，是市场(chǎng)资金(jīn)抄(chāo)底的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方科(kē)技(jì)创新基(jī)金经理王博(bó)就表示，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行(xíng)业也(yě)将迎来更(gèng)广阔的投资机(jī)遇。具体(tǐ)板(bǎn)块上(shàng)，他继续(xù)看好新(xīn)能(néng)源、光伏(fú)和半导(dǎo)体(tǐ)等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的发展。“随着我国(guó)双碳体系(xì)持续建立完(wán)善(shàn)，国内能源革(gé)命正在深度(dù)推进，海外储(chǔ)能市场也逐(zhú)步打开，未来十(shí)年新(xīn)能(néng)源产业有望迸(bèng)发出更(gèng)强的活力，通过技(jì)术革新带来的新领域开拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认为，从2021年三季度开(kāi)始，半导(dǎo)体板块已(yǐ)经历了将(jiāng)近两年的去(qù)库存，目前已(yǐ)经处于低(dī)位区间，且有望在(zài)触底后(hòu)开启新一轮上(shàng)行周期。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇(yù)资金净流(liú)出

　　基金经(jīng)理(lǐ)看法(fǎ)分歧

　　从(cóng)资金净流出情况看，5月(yuè)初，在“中特(tè)股”概(gài)念(niàn)带动下，有过一波(bō)表现(xiàn)的证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)阵(zhèn)营(yíng)，投资者获利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日至5月15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流出前三名。国泰证(zhèng)券(quàn)ETF、华宝(bǎo)券商(shāng)ETF、南(nán)方证(zhèng)券ETF基金净流(liú)出资(zī)金分别达到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙(lóng)头(tóu)券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光(guāng)伏ETF、华(huá)夏(xià)新能源(yuán)车ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿(yì)元(yuán)的资金净流出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈(yì)反(fǎn)映出市场的分歧，基金经理对新能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价齐升’是过去(qù)几(jǐ)年催生新能(néng)源牛市的最大逻辑(jí)，但(dàn)从今年(nián)开始，光(guāng)伏(fú)行业随着产能的释放，硅料逐渐不(bù)再稀缺，行(xíng)业供需格局有所(suǒ)恶化(huà)。加上今(jīn)年资(zī)本市场呈现出存量博弈的特征(zhēng)，新能源行业(yè)只(zhǐ)有在基本(běn)面比(bǐ)此前更好的(de)情况下(xià)，才(cái)能吸引吸引足够多的(de)增量资金，否则就会导致整体板(bǎn)块从(cóng)高位回调。”上海一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理如此解(jiě)释今(jīn)年(nián)新能源板块(kuài)表现欠佳(jiā)的原(yuán)因(yīn)。

　　但他认为，新能源目前面临的问(wèn)题只(zhǐ)是阶段性问(wèn)题。在他看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩，目前光伏的渗透率(lǜ)只有个位(wèi)数，未来还(hái)是(shì)会(huì)有很好的增长空间。此外，新能源车板(bǎn)块从2021年的10月(yuè)开始(shǐ)调整，距(jù)今也差不多一(yī)年半时间，很多(duō)龙头股估值已经回落(luò)不少，尽管未来新能源(yuán)车板块(kuài)增速不会像过(guò)去几(jǐ)年那(nà)样快，但仍然(rán)会好于(yú)其他很(hěn)多(duō)行业。

　　“未来(lái)新能源(yuán)板(bǎn)块反转需要等(děng)待市(shì)场出现如下几个特征：一是(shì)筹(chóu)码(mǎ)结(jié)构出清(qīng)，估值足够便宜(yí)；二(èr)是增量资金进场；三是爆款产品(pǐn)出炉(lú)。”上(shàng)述基(jī)金经理表示，他(tā)也(yě)同(tóng)时提醒，新能源板块或许(xǔ)很难再(zài)有过去(qù)那几年的(de)大级(jí)别的系统性机会，更多将是优选个股(gǔ)的(de)结构性行情。e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王浩则乐观认为，新能源板块投资(zī)价值(zhí)正在凸(tū)显。“在股价下跌的(de)过程中，整个新(xīn)能源行业的发展趋势、竞(jìng)争格(gé)局和(hé)技术进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预(yù)期的速度发展，因此该(gāi)板(bǎn)块至今(jīn)为止的估值水平具(jù)有(yǒu)较为突出的吸引力。”王(wáng)浩说。

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