总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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