30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　魏承泽作品集 魏承泽一类的作者rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206781.png">

　　接连的退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了(le)整个低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ff0000; line-height: 24px;'>魏承泽作品集 魏承泽一类的作者去的双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等(děng)金融股(gǔ)带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人(rén)部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流(liú)出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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