在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(sh五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ì)，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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