一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)不仅在(zài)新发基金中占据主流，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势(shì)被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下(xià)，国内资本市场正在经历(lì)股(gǔ)民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的(de)转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者merry什么意思 merry是彩虹社的吗成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一(yī)周披露的(de)个(gè)人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资(zī)者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部总监(jiān)助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数相关(guān)业务同仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从而使个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来(lái)越(yuè)受(shòu)到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对(duì)于个(gè)股来说，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理(lǐ)念(niàn)扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个(gè)人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近(jìn)五年数据(jù)看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而(ér)个人(rén)投资者占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份额也(yě)是在(zài)增长的，这一数据更代表了(le)机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我(wǒ)们发现大(dà)部(bù)分投资者都会(huì)将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握比较均衡(héng)的(de)投资(zī)机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会提(tí)升(shēng)。

　　基(jī)煜研究(jiū)也表示(shì)，近五年市场成交热情(qíng)的提升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个(gè)人投资者(zhě)入市规模(mó)激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤其(qí)是(shì)操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者(zhě)们对于(yú)跑赢(yíng)基(jī)准的难度有了更清晰(xī)的(de)认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的(de)投资领域带(dài)来了(le)大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步获得个人(rén)投资者(zhě)的(de)认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是(shì)随着(zhe)A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升(shēng)，个人投资者对(duì)于β收益的认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资者(zhě)会(huì)基于大势选择宽基(jī)投(tóu)资工具(jù)；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人(rén)占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市merry什么意思 merry是彩虹社的吗场个人占比超过机构，有利(lì)于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资(zī)者大(dà)都由股民转化而来，个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷、透明(míng)、成(chéng)本低廉且相比个(gè)股(gǔ)可以更好地(dì)平滑(huá)风险，也(yě)能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来(lái)参(cān)与市(shì)场。相比(bǐ)个(gè)股来(lái)说(shuō)，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的(de)持续(xù)运营和投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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