本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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