5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利(lì)释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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