北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星时(shí)代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星(nián)一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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