本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuá模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗n)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的(de)高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下(xià)一道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ong>

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提(tí)供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。