在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内(n10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱èi)大储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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