财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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