衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出、出(chū)口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。