华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资(zī)者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投(tóu)资。他(tā)是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安(ān)德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nik欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效ola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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