分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更(gèng)为(wèi)严(yán)格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益(yì)的投资者造(zào)成一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

撒贝宁个人资料简历　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基(jī)金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连(lián)续(xù)20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基(jī)金特(tè)征的其(qí)他(tā)条件(jiàn)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万(wàn)个的(de)货币市(shì)场基金，监管(guǎn)要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人(rén)需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规(guī)一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全产生不(bù)利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益(yì)产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收(shōu)益率回(huí)落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应(yīng)对等方(fāng)面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也(yě)需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一(yī)家公(gōng)司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金(jīn)托管人资格(gé)的同一商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限资(zī)产(chǎn)的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不(bù)得(dé)超过90天(tiān)；投资组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现(xiàn)接受单(dān)一投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持(chí)有(yǒu)份额超(chāo)过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例(lì)、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金(jīn)的风(fēng)险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的(de)风险应对(duì)预案(àn)。风险应(yīng)对(duì)预案应当(dā撒贝宁个人资料简历ng)报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什(shén)么(me)影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可(kě)能(néng)会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基(jī)金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规(guī)模(mó)基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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