财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合(hé)并(bìng)近两个月(yuè)后，与这(zhè)次事件(jiàn)有关的一个重(zhòng千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期(qī)）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的(de)委员会一致投票通(tōng)过了上(shàng)述决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，提出这(zhè)个(gè)问题的市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合约所依据的(de)参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等(děng)地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排(pái)名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于AT1债券(quàn)的优先债(zhài)权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的(de)文件中，也(yě)为AT1债券定义(yì)了(le)“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券持有人(rén)的诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市(shì)场千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的(de)金(jīn)额通常(cháng)等(děng)于参考资产的(de)面值减(jiǎn)去违约后的(de)市(shì)场价值。各个区(qū)域的(de)信(xìn)贷衍生品决定委员(yuán)会，负(fù)责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名(míng)义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么(shù)据并(bìng)未区分优(yōu)先级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银(yín)公布了接(jiē)手瑞信的最新评(píng)估。在(zài)本(běn)周二提(tí)交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造(zào)成(chéng)170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其中有40亿美元为潜在的诉讼(sòng)和罚(fá)款(kuǎn)支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购(gòu)资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不宜收购”的(de)决(jué)定，但最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交易完成后加入瑞(ruì)银集(jí)团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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