金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力(lì)期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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