看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经济(jì)学家在(zài)点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(y切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸uè)每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机(jī)继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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