本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语 line-height: 24px;'>雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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