全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息(xī)将(j流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点iāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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