5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世(shì)界(jiè日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一(yī)名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付(fù)的基准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约(yuē)定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额(é)还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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