北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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