华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报(bào)告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格(gé)均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最高(gāo)的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(d先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案e)控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案g>

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约8％。