大型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能(néng)不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为(wèi)止，股市一(yī)直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移(yí无可厚非是什么意思)，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的(de)经济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期后期行(xíng)为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流(liú)向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的(de)观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分(fēn)散无可厚非是什么意思通常发生在市场反弹的后(hò无可厚非是什么意思u)期。”

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