本周铁矿石期(qī)货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎ文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ng)内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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