近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要(yào)求(qiú)自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，基于监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金融(róng)企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业(yè)承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开展自律(lǜ)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗调(diào)查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券(quàn)业务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通(tōng)过做市业务方式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代(dài)持利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内(nèi)控电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大(dà)额财(cái)务(wù)资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协(xié)会通报的(de)数据(jù)，2022年全(quán)年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商、3家会计师(shī)事务(wù)所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接(jiē)责(zé)任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相(xiāng)关(guān)业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现的(de)重(zhòng)要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协(xié)会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特(tè)别(bié)是(shì)国有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的公(gōng)序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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