衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作(z阴肖有哪几个生肖uò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场(chǎn阴肖有哪几个生肖g)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(li阴肖有哪几个生肖ú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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