看看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警(j打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀(zhàng打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游(yóu)成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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