30年(nián)“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市(shì)场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一(yī)日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资(zī)金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低(dī)于100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位(wèi)置(zhì)看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日(rì)也表示，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价(jià)美(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊měi)联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延(yán)续(xù)、外(wài)资流(liú)出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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