分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例(lì)、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提出(chū)了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者投(tóu)资者(zhě)人(rén)数较多、与其他(tā)金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件(jiàn)的，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定(dìng)的(de)符合重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机(jī)制(zhì)。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系(xì)统(tǒng)运(yùn)营(yíng)、客户服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市(shì)场基(jī)金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性意的是(shì)，重要货币市场基金的基(jī)金经(jīn身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性g)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的(de)比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平均剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备(bèi)金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风(fēng)险准(zhǔn)备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全(quán)身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督管理机制身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金发(fā)生重大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基(jī)金(jīn)实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意(yì)选择合适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利(lì)于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的(de)投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规模较(jiào)大(dà)的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资产安(ān)全(quán)要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可(kě)能(néng)是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书(shū)因素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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