5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布(bù)的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控(kòng)制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技(jì)术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读经济业务(wù)因验收的大型政务项目成cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算(suàn)审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质(zhì)资(zī)产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具体权(quán)利义务以(yǐ)及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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