随着一季报(bào)披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一(yī)季度持(chí)有只数最(zuì)多的(de)权(quán)益(yì)基金(jīn)，相比去(qù)年四季(jì)度，易方达供给改革取代(dài)融(róng)通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从(cóng)调仓(cāng)变(biàn)动上看，部分(fēn)公募FOF继(jì)续超配权益(yì)资产，并(bìng)偏向成长风格(gé)基金(jīn)，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈及(jí)后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维(wéi)持对权(quán)益资产的(de)乐观，国内宏观(guān)经济处于底部向(xiàng)上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略(lüè)上将(jiāng)推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上(shàng)主要(yào)关(guān)注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产(chǎn)估(gū)值修复(fù)等。

　　华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金(jīn)经理新一(yī)季的基金配置清单(dān)也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋(qū)势优选在一季(jì)度(dù)末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量最多的权(quán)益基金，这(zhè)也是华商新趋势优选第二(èr)个季度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募基金“团购”榜(bǎng)首，去(qù)年(nián)末是与融(róng)通健(jiàn)康产业(yè)并列首(shǒu)位(wèi)。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等基金在一季(jì)度(dù)均(jūn)重点配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基金(jīn)，其中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈禧均衡(héng)配置1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个(gè)月(yuè)持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选作为(wèi)前三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末增(zēng)持了(le)17.62万份，持有华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加(jiā)了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优(yōu)选基金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经(jīng)理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风(fēng)格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞，合(hé)计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚固或出现(xiàn)好转(zhuǎn)信号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革，合计持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过(guò)多年化工研究(jiū)经验，他(tā)坚(jiān)持(chí)在熟悉的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努(nǔ)力(lì)不断(duàn)扩大(dà)能力圈，目前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合(hé)基(jī)金中，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易(yì)方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革、易方达新兴成(chéng)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人长(zhǎng)位列增持份额前三；偏股混合基金增持(chí)前三则被易方达信(xìn)息产(chǎn)业、财(cái)通资(zī)管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息(xī)产(chǎn)业、汇添富外延(yán)增长(zhǎng)主题、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平(píng)衡基(jī)金增持前三则(zé)是交银定期支付双息平衡、摩(mó)根双核(hé)平衡(héng)、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基(jī)金增持(chí)前三依(yī)次为易方达(dá)安盈(yíng)回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成(chéng)长风格(gé)

　　减持(chí)涨幅(fú)过(guò)高行业配(pèi)置比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对较好，但(dàn)行业分化较大(dà)。受益于数字经济政策的提振与人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的不断发(fā)酵，科(kē)技板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)；而地产(chǎn)和新能源等板块表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)弱。从一季度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权益(yì)仓位，并向成长风格偏(piān)移(yí)，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高行业(yè)基金(jīn)进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部(bù)分业(yè)绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期(qī)业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，本季度基金(jīn)主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维持权益(yì)资产的仓位略高于(yú)权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升(shēng)组合中成长(zhǎng)型(xíng)基金的(de)配(pèi)置比例(lì)，同时适度(dù)降低价值(zhí)型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部(bù)分(fēn)转债品种，增(zēng)加其他确定性较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策略(lüè)参与股票定(dìng)增(zēng)、大宗交易(yì)等投资机(jī)会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保持一(yī)贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增厚组(zǔ)合收(shōu)益，通过“多(duō)资产、多策略”的(de)方式来平(píng)滑组(zǔ)合(hé)波(bō)动，努(nǔ)力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季(jì)度持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博(bó)时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金，富(fù)国信用债、万家(jiā)安(ān)弘(hóng)淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对全年(nián)市场(chǎng)的(de)主线判断不是很清晰(xī)，因(yīn)此组合整体(tǐ)上除了向小市值成长风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显的(de)偏(piān)离(lí)，整体上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理对今年(nián)全年(nián)股票市场的(de)主(zhǔ)要(yào)方向逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低(dī)估值价值风(fēng)格基(jī)金和股票，以及(jí)与(yǔ)数(shù)字经(jīng)济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理许利(lì)明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预见养(yǎng)老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置(zhì)策(cè)略，但继续对部分主动权(quán)益基金进(jìn)行了分(fēn)散和优化，在一季(jì)度股票市场整体小幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基(jī)于对(duì)长期基(jī)本(běn)面、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业(yè)风格的(de)持仓结构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的(de)行业基金(jīn)，增持部(bù)分短期(qī)表现较差(chà)的行业(yè)基(jī)金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体保(bǎo)持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债(zhài)券(quàn)方面，适当增加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人tóng)板块的基本(běn)面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收(shōu)益。整(zhěng)体而(ér)言，通过(guò)动态(tài)再(zài)平衡，保持组(zǔ)合(hé)处(chù)于稳(wěn)健均(jūn)衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季(jì)报超预(yù)期的(de)方(fāng)向。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度(dù)适度(dù)降低(dī)了深度价值和价值质量等偏价(jià)值策略的基金的超(chāo)配比例，继续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了偏成(chéng)长策(cè)略的基金的配(pèi)置(zhì)比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过去几年(nián)的大幅调(diào)整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期(qī)低位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴(chóu)，1季(jì)度逐步加(jiā)仓了(le)偏科技(jì)成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那(nà)些(xiē)能够长期(qī)拿得住的基(jī)金(jīn)，很(hěn)少去追逐那些(xiē)短期大幅度上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股(gǔ)基金(jīn)的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权(quán)益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年(nián)度目标配置(zhì)比例战(zhàn)术型(xíng)标配(pèi)，对阶段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做(zuò)了减(jiǎn)仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策(cè)支持(chí)方向作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合主要提高了中小盘(pán)暴露(lù)、加大(dà)对(duì)于业绩预(yù)期增(zēng)速较(jiào)高板(bǎn)块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的标的(de)实(shí)现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷(dài)和(hé)消费者信心等(děng)方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结(jié)构(gòu)上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期见底及国产(chǎn)替代的科技制(zhì)造板块(kuài)上(shàng)。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在(zài)哪些(xiē)风险和机会？如何寻(xún)找投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线？FOF基金经(jīng)理们也(yě)在一季报中(zhōng)提到(dào)了对(duì)当下(xià)的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空期的度(dù)过(guò)，国内大(dà)类(lèi)资产(chǎn)复(fù)苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍(réng)较小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价资产估值修复。从(cóng)确(què)定性(xìng)和未来发展方向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新(xīn)技术领域。大复苏(sū)中在大(dà)消(xiāo)费板(bǎn)块内重点关(guān)注航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价(jià)弹性(xìng)带来的(de)潜在超预期机(jī)会(huì)。投资端关注地产(chǎn)链以及一带一(yī)路带动下(xià)的(de)部分(fēn)细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史(shǐ)估(gū)值分位、相对债券资(zī)产(chǎn)的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提(tí)供一定安(ān)全(quán)边际。年(nián)内经济修复是确定性(xìng)的(de)，节奏(zòu)与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政策仍(réng)有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结(jié)构上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码的领域(yù)，包括地(dì)产链、政府支出(chū)或补贴可(kě)能增加(jiā)的基建(jiàn)、信(xìn)创、自主可(kě)控等(děng)领域，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪的(de)过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个(gè)领域(yù)的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈情绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出行、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目(mù)标2035三年持有基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前中国经(jīng)济处于复苏(sū)早期，2月以来市场的下(xià)跌(diē)属于“放开交易(yì)”、春季躁(zào)动后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本(běn)面(miàn)改善的诸多细分方向。结(jié)构方面(miàn)，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份(fèn)开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期(qī)、全年指引较好的细(xì)分(fēn)方(fāng)向(xiàng)。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周(zhōu)期(qī)方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未(wèi)来持(chí)续(xù)关注以下三个方向：一是顺周期低(dī)估值板块具备长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，此(cǐ)外(wài)，关注央(yāng)国(guó)企(qǐ)改革能否(fǒu)带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面(miàn)的改善(shàn)，并(bìng)打开估(gū)值(zhí)提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二(èr)是消费医药板块(kuài)的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板(bǎn)块的(de)估值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代的(de)关键环节(jié)，是长期关注的方向。短周期来看，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业可(kě)能(néng)在下半年(nián)周期见底，计算机行业的景气(qì)度相较于去年(nián)也(yě)是大(dà)幅改善。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人