本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(l作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shē作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面ng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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