自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周(zh为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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