踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)为什么福建女人不能娶同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为什么福建女人不能娶为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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