看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至(zhì)500元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘(pán)压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日(rì)给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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