今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触(chù成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思)及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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