昨夜，美(měi)国银行股持续(xù)暴(bào)跌，内外盘商品期(qī)货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美国国债(zhài)价格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交(jiāo)易(yì)员不再完全(quán)押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有效联邦基金利率(lǜ)高(gāo)出(chū)20个基点，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性约(yuē)为(wèi)80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几(jǐ)乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金属(shǔ)全(quán)线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划，要(yào)将债务上限上(shàng)调1.5万亿美(měi)元，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年的利(lì)率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出(chū)增加。耶(yé)伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限是国会的一项“基(jī)本(běn)责(zé)任(rèn)”，如果违约将(jiāng)产生一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永(yǒng)久提高(gāo)，增加(jiā)未(wèi)来的投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将(jiāng)面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法向军(jūn)人家庭(tíng)和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人(rén)都要经历为了民(mín)主挺身而出的时(shí)刻，为了他(tā)们的基本(běn)自由挺身而出。我相(xiāng)信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国总统的(de)原因。加入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还(hái)附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析(xī)称(chēng)，目前(qián)拜(bài)登在民(mín)主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选(xuǎn)的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要原(yuán)因(yīn)。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称(chēng)，自4月27日(rì)起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，黄金期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，所有品种期货合(hé)约的交易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的(de)第一个交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液化(huà)石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在各期货持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易(yì)保证金水平调整为7％，投(tóu)机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的保证(zhèng)金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证金标准进(jìn)行(xíng)调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工业硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎn未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思g)跌停板单(dān)边无连续报(bào)价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪(zhū)期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因有四点：一(yī)是短期二次(cì)育肥(féi)造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的(de)支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致(zhì)调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南(nán)北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息(xī)稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而(ér)，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观(guān)预(yù)期，但已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附近明显承(chéng)压。同(tóng)时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于(yú)正常保有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年(nián)一季(jì)度去(qù)产能(néng)不及预(yù)期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市(shì)场不(bù)会出现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应宽(kuān)松(sōng)大概率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从(cóng)月度初(chū)生仔猪来看，农业部监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今年2月全国(guó)新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至少对应(yīng)到(dào)今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏(lán)体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年同期(qī)，产(chǎn)能较(jiào)为充裕(yù)。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的(de)生猪产能(néng)调控(kòng)”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定在4100万头的(de)正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀(pān)升(shēng)。卓创资讯数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结(jié)为(wèi)持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直(zhí)不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到(dào)正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转(zhuǎn)主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二(èr)季度气温升(shēng)高(gāo)，需(xū)求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回归(guī)至(zhì)低迷(mí)状(zhuàng)态(tài)。4月底到(dào)5月预计集团企业出(chū)栏计划或继(jì)续增加，市场整体(tǐ)处于(yú)供大于求状态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或继续回(huí)落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状态下短(duǎn)期(qī)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君(jūn)看来(lái)，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足，限制(zhì)猪价(jià)大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期(qī)来(lái)看(kàn)，“五一(yī)”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺(tǐng)价(jià)，支(zhī)撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然(rán)而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅(jǐn)剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提(tí)前反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不(bù)改，大(dà)概(gài)率仍将(jiāng)保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二(èr)季度二(èr)次(cì)育肥缓慢(màn)入(rù)场，行(xíng)情或(huò)好(hǎo)于一季度。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏数(shù)据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率(lǜ)环比下降。而11月(yuè)份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺季，供减需增(zēng)预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国家(jiā)政策端稳定(dìng)猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价(jià)上行压(yā)力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利(lì)润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌(diē)，连续(xù)第三个交易日下滑，并触(chù)及约(yuē)一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事(shì)件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了(le)盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析(xī)师姜颖告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情(qíng)绪(xù)释放后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基本(běn)面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场(chǎng)延续了(le)产地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交易逻(luó)辑(jí)。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价(jià)分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有20美(měi)元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用需(xū)求(qiú)转入(rù)淡季(jì)以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽(kuān)松的预(yù)期在(zài)印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量。目前产地已(yǐ)步(bù)入增产季(jì)，在马来西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区(qū)未来(lái)整(zhěng)体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库(kù)存则继(jì)续(xù)增高至345万(wàn)吨(dūn)，充(chōng)足的(de)库存和竞争油脂的影(yǐng)响或(huò)将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭(guō)文伟表(biǎo)示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入(rù)季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前(qián)景不(bù)佳(jiā)持(chí)续，后期马棕继续面临累库(kù)压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出(chū)。但是(shì)其国(guó)内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决。截(jié)至(zhì)3月末(mò)，其食(shí)用油总库存依(yī)旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的(de)国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)进口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进(jìn)口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求(qiú)有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份东南(nán)亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国(guó)最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如果出(chū)现持(chí)续(xù)干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基(jī)础(chǔ)上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈油消费季节(jié)性回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去(qù)化(huà)。长期市场对于未来供(gōng)应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印尼步(bù)入(rù)增(zēng)产(chǎn)周期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思