华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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