投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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