今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着(zhe)ch高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱atgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势(shì)而行。

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