财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场成交额(é)较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日净流(liú)入(rù)的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传媒等(děng)别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来(l别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ái)看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业(yè)板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先迎来了基本面预(yù)期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高(gāo)股息为代表的(de)“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流(liú)，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制(zhì)造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金交流的纪要在(zài)市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需(xū)要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现。当下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如此。创金合(hé)信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特(tè)估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服(fú)务(wù)业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大搬家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的(de)起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中展开。

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