近期交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对(duì)多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)启动自律(lǜ)调查(chá)，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易(yì)商协(xié)会”）网(wǎng)站显示，基于监(jiān)管部(bù)门反馈(kuì)线索，依据(jù)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为(wèi)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行(xíng)承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持(chí)续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中(zhōng)国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信托(t三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级uō)共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在债(zhài)券代(dài)持交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方式(shì)参(cān)与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易(yì)商(shāng)协会(huì)在日(rì)常监测工(gōng)作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时，发现(xiàn)吉(jí)林银行(xíng)、吉(jí)林亿联(lián)银行因(yīn)违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通(tōng)报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务(wù)所、1家律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出(chū)的处(chù)分(fēn)中，警(jǐng)告(gào)及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报的原因包括低价包(bāo)销多(duō)期(qī)债务融资(zī)工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照发行文(wén)件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构(gòu)在(zài)从事相关业务(wù)过程中(zhōng)，务必(bì)牢固树立(lì)市(shì)场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护(hù)银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能(néng)力(lì)，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监(jiān)管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的(de)公序责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争生(shēng)态(tài)。

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